En los primeros capítulos de este blog vimos cómo construir
una cartera conservadora (ROCA), diseñada para quienes priorizan la
estabilidad y la preservación del capital. Un método sólido, pero con un techo
de rentabilidad limitado.
Después dimos un paso adelante con la cartera moderada (IMPULSO),
donde aumentamos el peso de la renta variable y los activos reales para buscar
un crecimiento mayor a largo plazo. Fue el primer cambio consciente hacia la
asunción de más riesgo, siempre con una gestión ordenada.
Hoy toca subir un peldaño más y adentrarnos en un terreno
mucho más dinámico y exigente: la Estrategia GEDA.
Aquí dejamos atrás las posiciones fijas y apostamos por un modelo que combina Momentum
y Asignación Táctica de Activos (TAA), dos de los enfoques más potentes
y contrastados en la gestión activa moderna.
⚡ Fundamentos de la estrategia
🔹 Momentum:
consiste en invertir en activos que han mostrado una tendencia alcista
sostenida, bajo la premisa de que “lo que sube, tiende a seguir subiendo”. El
reto está en identificar correctamente esos activos, ya que el impulso puede
desaparecer rápidamente.
🔹 TAA (Tactical Asset
Allocation): es un enfoque activo que ajusta la composición de la cartera
en función de las condiciones del mercado. Permite modificar el peso de las
distintas clases de activos de forma temporal, en lugar de mantener una
asignación fija a largo plazo.
➡️ Combinando ambos enfoques
logramos una estrategia dinámica, flexible y capaz de adaptarse a las
tendencias de cada momento.
🧩 Estructura de la
cartera
La estrategia se apoya en cuatro grandes grupos de activos:
- Índices
globales: no solo renta variable USA y Europa, sino también materias
primas, renta fija e inmobiliario.
- Sectores
USA: los 11 supersectores de la renta variable americana.
- Acciones
USA: componentes del S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones 30 (unas 520
acciones en total).
- Acciones
Europa: componentes de IBEX, DAX, CAC, MIB y AEX (unas 175 acciones).
📌 Para implementar la
parte relativa a índices y sectores utilizo ETFs UCITS, que cumplen la
normativa europea y permiten una gestión eficiente y diversificada.
⚠️ La lista de acciones se
actualiza continuamente, ya que los índices revisan sus componentes. Esto evita
caer en el sesgo de supervivencia en los backtests.
🛠️ Cómo funciona en la
práctica
Al inicio de cada mes selecciono:
• 📊 1 índice global con
mejor comportamiento en los últimos 24 meses.
• 🏭 2 sectores más fuertes dentro del mercado
estadounidense.
• 🇺🇸 2 mejores acciones de la bolsa
americana.
• 🇪🇺 2 mejores acciones de la bolsa
europea.
➡️ Con ello construyo una cartera
de 3 ETFs + 4 acciones = 7 posiciones, que se rotan mensualmente según la
evolución del Momentum.
El criterio de selección se basa en una regresión lineal aplicada sobre distintos periodos de los últimos 24 meses, priorizando activos que suben de forma más ordenada y consistente.
Todo el proceso está automatizado en Python, lo que me permite ejecutar
los cálculos de forma eficiente cada mes.
📈 Resultados y perfil de
riesgo
Antes de lanzarme en real, hice un backtest con datos
de 2016–2020.
Los resultados fueron tan prometedores que decidí implementarla en enero de
2020.
En los 9 años analizados (2016–2024), las métricas han sido:
• Rentabilidad anual (CAGR): 31,2 %
• Volatilidad: 22,2 %
• Sharpe Ratio: 1,38
• Máx. drawdown mensual: –24,9 %
💡 Conclusión: se
trata de una estrategia para un perfil agresivo, pero con un riesgo
relativamente controlado frente al potencial de rentabilidad, ya que mantiene
un Sharpe Ratio superior a 1.
📊 Historial de la
Estrategia hasta 2025
El sistema acumula ya casi una década de resultados muy
consistentes:
• El backtest inicial (2016–2021) mostró rendimientos
sólidos y sostenidos.
• Desde 2022, en operativa real, se confirma el objetivo: en torno al +30 %
anual de media.
🔴 Como se aprecia en el
seguimiento mensual que incluyo a continuación, hay meses con caídas notables
(estrategia agresiva = volatilidad alta). Sin embargo, esas caídas nunca han
sido dramáticas y el sistema ha mantenido un crecimiento muy robusto.
Además, el sistema genera pocas señales de cambio, lo
que simplifica el seguimiento y mantiene bajas las comisiones de compraventa.
📊 Como ejemplo, muestro
las posiciones y rendimientos del año 2024, donde apenas se produjeron
5–6 cambios anuales en la cartera. Esto demuestra que, aunque es dinámica, la
rotación es baja y la gestión resulta muy eficiente.
Para completar el análisis, adjunto la curva de capital
obtenida partiendo de una inversión inicial de 1.000€, que en 10 años se
hubieran convertido en unos 17.000€
Siempre intento asociar cada estrategia a un objetivo
concreto.
En este caso, el dinero de esta estrategia está destinado a pagar la universidad
de mis hijos. Ellos saben perfectamente por qué le puse este nombre tan
peculiar.
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